利率双轨制是中国金融体系中长期存在的特殊现象，表现为政府管制的存贷款基准利率（计划轨）与市场化形成的货币及债券市场利率（市场轨）并存 。该制度形成于改革开放初期，其早期实践可追溯至1980年温州等地率先进行的存贷款利率浮动试点 ，旨在平衡政府宏观调控与市场资源配置需求 。在特定历史阶段，双轨制通过差异化利率手段抑制经济过热并稳定金融市场 ，但也导致资金价格扭曲、货币政策传导受阻、金融资源错配等结构性矛盾 。
随着利率市场化改革推进，2019年8月贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革启动，通过建立“MLF利率→LPR→贷款利率”的市场化传导渠道，推动贷款利率“两轨合一轨” 。改革后，LPR逐步取代贷款基准利率成为银行贷款定价的主要参考。截至2024年6月，1年期和5年期以上LPR分别降至3.45%和3.95%，新发放企业贷款利率进入“3”时代 。然而，并轨进程仍在持续，央行重提仍存在存贷款基准利率与市场利率并存的“双轨”特征，需继续推动两轨逐渐统一。其转型过程仍面临金融市场制度完善、传导机制疏通，以及影子银行风险防范、金融机构适应性等多重挑战 。
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