卖空机制是股票市场中允许投资者通过股价下跌获利的交易方式，属于证券信用交易范畴。其核心操作是借入股票后高价卖出，待价格下跌时低价买回归还，赚取差价。该机制改变了传统单边做多模式，形成多空双向交易结构 。
该机制通过引入做空力量扩大市场流动性，促进价格发现功能，使股价更有效反映市场信息 。投资者可通过融券业务实现卖空，券商作为中介提供证券借贷服务，形成包括借贷、对冲、套利在内的系统性交易框架。同时，卖空机制与期货市场形成联动，为ETF等衍生品提供套利工具 。
卖空机制起源于成熟资本市场，20世纪中叶美国等市场已将其纳入常规交易制度。随着金融工具创新，其逐步从单一做空手段发展为包含保证金规则、强制平仓机制等风险控制措施的综合体系 。在全球主要市场中，卖空机制成为平衡多空力量、优化定价效率的基础性制度安排 。
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