Delta（Δ）是衡量期权价格对标的资产价格变动敏感度的风险指标，数值等于权利金变动值与标的资产价格变动值的比率 。看涨期权的Delta值介于0到+1之间，看跌期权介于-1到0之间；平值期权Delta绝对值接近0.5，深实值期权趋近于1，深虚值期权趋近于0。其绝对值可近似视为期权到期变为实值的概率 。
Delta具有持仓可加性，组合持仓的Delta总值等效于对应数量的期货头寸敞口 。投资者可通过构建Delta中性组合（总Delta≈0）规避方向性风险，但需动态调整以维持中性状态。该指标受标的资产价格、时间和波动率共同影响：波动率上升时，虚值看涨期权Delta向0.5收敛，实值看涨期权同步趋近0.5；到期日临近时期权Delta值加速变化 。
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