财政政策乘数是政府运用财政工具引起国民收入变化的倍数，由凯恩斯在研究投资对就业量的影响时提出，用于衡量财政干预与经济总量的量化关系。其理论基于封闭经济条件下的国民收入决定模型，将总需求分解为消费、投资和政府购买支出。根据政策工具差异，可分为财政支出乘数、税收乘数和平衡预算乘数，其中平衡预算乘数表明政府等额增减税收与支出时，国民收入发生同等规模变化 。
财政支出乘数公式为KG=1/(1-b)，税收乘数公式为KT=-b/(1-b)，平衡预算乘数公式为Kb=1 。中国基于IS-LM模型推导的财政乘数理论值为2.67，学者实证结果存在差异，如郭庆旺（2004）测算为1.49-1.75，IMF（2017）显示2010-2015年提升至1.4 。2012年后因经济结构失衡呈现下降趋势 。当前政策强调优化财政支出结构、提高福利性支出以增强乘数效应 。
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